Seiring dengan kepanikan sebagian investor akibat penurunan harga saham serta gejolak pergereakan indeks, penulis sering mendapatkan pertanyaan dari investor tentang apakah mungkin MI bangkrut dan jika demikian, apakah itu berarti investor akan kehilangan dananya? Dalam tulisan kali ini penulis akan mencoba menjawab pertanyaan ini melalui penjelasan mengenai kerangka legal reksa dana serta struktur usaha MI.

Berdasarkan pengalaman berinteraksi dengan banyak investor, pertanyaan "Harusnya kan MI bisa memprediksi kalau market akan jatuh, jadi seharusnya mereka bisa jual sahamnya dulu - bisa juga cut loss - nanti baru beli kembali di harga yang lebih rendah. Kenapa didiamkan saja portofolionya?" sering mengemuka dan sering menjadi pertanyaan yang emosional bagi investor, terutama yang sudah mulai panik melihat trend penurunan indeks. Menurut hemat penulis, pertanyaan tersebut muncul dari nasabah yang belum memahami esensi dari reksa dana saham.

Rekans, salah seorang rekan kita menanyakan tentang terjadinya locking di Reksadana Pasar Uang. Locking adalah kondisi dimana MI tidak menerima redemption. Ini telah terjadi di PNM dan Nikko. Guna mendapatkan perspektif yang lebih utuh atas keadaan ini, pertanyaan ini telah direspons oleh beragam kontributor PortalReksadana (Isna, Melinda, Lilis, Taufik Gumulya). Adler Manurung sendiri juga turut memberikan respons. Respons resmi dari PNM terlampir bersama artikel ini.

Pandangan dari seluruh kontributor saya lampirkan. Intisarinya, MI
harus melakukan tindakan guna melindungi kepentingan investor. Agar
pokok investasi tidak ada yang hilang, maka pencairan investasi RDPU
dilakukan sesuai tanggal jatuh tempo aset obligasi underlying nya.
Redemption pada RDPU lebih disebabkan karena investor berpindah ke
deposito seiring dengan adanya perang rate deposito dan meningkatnya penjaminan LPS. Selain karena perang bunga deposito, saat ini yield obligasi pun naik tajam; zero-coupon bonds tenor 1 bulan saja yield-nya bisa mencapai 15% sehingga sebenarnya investor bisa saja beralih ke instrumen ini atau ORI dan memegangnya sampai jatuh tempo.

Tulisan ini dibuat untuk menerangkan tentang konsep Marked To Market dan memberikan ilustrasi mengapa konsep ini perlu diterapkan dalam valuasi portofolio.

Instrumen investasi seperti obligasi dan saham umumnya diperdagangkan di pasar sehingga selalu terjadi perubahan atau fluktuasi harga. Mengingat karakteristisk inilah yang memberikan potensi keuntungan maupun kerugian kepada investor, maka setiap portofolio investasi yang mengandung instrumen yang mengalami fluktuasi harga harus dicatat dengan harga yang terbentuk di pasar, bukan nilai bukunya. Mekanisme ini, yaitu pencatatan harga atau nilai suatu efek, portofolio atau rekening untuk merefleksikan nilai pasar terkininya dikenal dengan istilah Marked To Market.

Akhir-akhir ini, seiring dengan ambruknya indeks bursa global, penulis sering mendapat pertanyaan tentang apakah sebaiknya investor melakukan cut loss karena takut indeks akan turun lebih dalam lagi. Pada umumnya, para investor yang merasa paling cemas dan berpikir untuk melakukan cut loss adalah mereka yang telah berinvestasi di saham atau reksa dana saham, di mana penurunan nilai investasinya bisa  mencapai 50% jika diasumsikan sama dengan penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dari titik puncaknya pada level 2830 (IHSG pada penutupan hari bursa tanggal 14 Januari 2008) ke posisi 1451 (IHSG per tanggal 8 Oktober 2008). Tulisan ini mencoba memaparkan alasan serta implikasi dari tindakan cut loss dengan harapan dapat membantu proses pengambilan keputusan investasi.

Dengan kondisi pasar dan dunia investasi seperti sekarang, apa yang sebaiknya dilakukan investor terhadap portofolio investasinya? Beli lagi (kan kata para pakar 'buy low'), diamkan saja portofolionya, atau cabut seluruh investasinya?

Beberapa waktu ini ada rekan kita yang menanyakan hal serupa tentang Fortis:

Apakah saya perlu khawatir sebagai salah satu investor dari produk fortis
equitas dengan berita terakhir bahwa fortis hampir collapse dan harus
mendapat suntikan dana pemerintah eropa? kita telah mendengar keterangan
dari Presdir Fortis Indonesia bahwa Fortis Indonesia dalam keadaan stabil.
Tapi, seberapa jauh dampak dari keadaan fortis di eropa terhadap fortis di
Indonesia? Apa yang terjadi terhadap investor fortis Indonesia apabila
suatu saat Fortis di Eropa dinyatakan bangkrut ? Terima kasih atas
informasinya. -- Tan WS

Situasi keuangan Amerika saat ini mirip kejadian ”KRISMON” sepuluh tahun lalu di Indonesia.  Menurut pengamatan penulis, pemerintah AS dipaksa untuk membuat lembaga semacam BPPN, karena rescue plan yang diajukan oleh Presiden Bush ditolak oleh DPR.

Pada hari selasa (30-Sept-08) dini hari :

1. DOW ditutup 10,365.45 minus 777.68 (6.98%), terburuk sejak September 2001,
2. Nasdaq anjlog ke 1,983.73 minus -199.61 atau 9.14%.
3. S&P500  anjlog ke 1,106.39, atau minus -106.62 atau minus 8.79%.

Bro Budiman Japar bertanya:

Hallo ! peserta baru mau ikutan nich. langsung dengan pertanyaan ya....he..he...

Melihat NAB yang terus menurun, misalnya manulife saham andalan yang saat ini hampir mencapai 600, apakah bisa ada kemungkinan bisa turun terus dan NAB menjadi "nol"? jika "ya" apakah berarti invest RD kita hilang?

mohon infonya. Terima kasih

NAB per unit itu perhitungannya:

IHSG, BEI membara.