Wah, pertanyaannya pendek tapi njawabnya gak gampang.

Ttg penolakan subs/red, ini ada di peraturan bapepam IV.B.1, ini saya kutip dr peraturannya:

" 3. Setelah memberitahukan secara tertulis kepada Bapepam dan LK dengan tembusan kepada Bank Kustodian, Manajer Investasi dapat menolak pembelian kembali (pelunasan) atau menginstruksikan Agen Penjual Efek Reksa Dana untuk melakukan penolakan pembelian kembali (pelunasan) apabila terjadi halhal sebagai berikut:

a. Bursa Efek di mana sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana diperdagangkan ditutup;

b. perdagangan Efek atas sebagian besar Portofolio Efek Reksa Dana di Bursa Efek dihentikan;

c. keadaan darurat; atau

d. terdapat hal-hal lain yang ditetapkan dalam kontrak pengelolaan investasi setelah mendapat persetujuan Bapepam dan LK.

4. Bank Kustodian dilarang mengeluarkan Unit Penyertaan baru selama periode penolakan pembelian kembali (pelunasan)."

Jadi kalau melihat faktor2 di atas (lihat no. 3 a-d), yang poin a bukan pertimbangan yang tepat, sebab BEI gak tutup, yang ditutup kan perdagangan (efek) saham dan derivatif.

Faktor ke-2 yang pas, karena perdagangan saham dihentikan, MI dapat menolak redemption RDS dan RD campuran (kalau posri sahamnya besar).

Untuk penolakan subscription, di no. 4, BK tidak bisa menerbitkan UP baru dalam masa penolakan redemption, jadi ya subscription juga tidak bisa diproses.

Itu secara peraturan. Kalau kita lihat logikanya, untuk memenuhi redemption MI dapat mengambil dari kas yang ada dalam portofolio (levelnya tergantung masing2 MI) dan/atau menjual efek dalam portofolio, tapi biasanya MI cenderung untuk menjual portofolio sepaya likuiditas tetap terjaga. Jika efek tersebut tidak diperdagangkan, maka MI tidak dapat menjual portofolio dan pemenuhan redemption akan sulit. Karena itu, maka masuk akal jika subs/red RD saham tidak diproses.

Untuk RD Pendapatan Tetap, Pasar Uang dan lainnya (yang tidak terpengaruh langsung), MI setau saya masih menerima dan memproses subs/red.

Ttg dihentikannya perdagangan efek saham dan derivatif, ada berbagai macam pendapat mengenai hal ini, ada yang pro (keputusan sudah tepat, sebab kalau tidak indeks akan lebih turun), ada yang con (kenapa ditutup kan pasar bebas toh kita gak bakal bisa selamanya suspend pasar).

Menurut saya (ini opini pribadi), penghentian perdagangan itu lebih baik disertai kejelasan mengenai sebabnya. Jika sebabnya untuk meredam kepanikan pelaku pasar sementara, ini ok saja, tapi ini sebaiknya ada kepastian jangka waktu (sebaiknya tidak terlalu lama) dan juga ada langkah jelas yang diambil untuk menstabilisasi pasar. Sebagai investor, apapun alasannya, saya ingin ada kepastian kapan saya bisa masuk atau keluar pasar lagi dan kalau dibuka/tutupnyanya perdagangan efek diputuskan hanya berdasarkan pergerakan bursa global atau bursa regional, ini jadi menambah faktor ketidakpastian baru.

Jadi, apakah keputusan hari kamis untuk menghentikan perdagangan tepat, saya berpendapat ya. Tapi apakah tepat kalau hari ini tetap di-suspend, bisa ya bisa juga tidak, karena mungkin ada sebab lainnya yang saya tidak aware, yang membuat BEI mengambil keputusan tersebut (seperti yang Ketua Bapepam sebut di salah satu interview, ada indikasi penyesatan informasi, dll).

Ttg trend kalau nanti perdagangan dibuka (misalnya senin), sulit dikatakan, tapi yang saya lihat dengan keadaan seperti ini, faktor yang dominan masih sentimen pasar. Sentimen pasar dipengaruhi oleh berbagai macam hal, termasuk pergerakan pasar regional, global, dan keputusan local authority (Menkeu, dll). Mudah2an banyak berita baik weekend ini sehingga sentimen pasar diharapkan membaik pada saat perdagangan dibuka kembali.

RDS dan RDC (yg mempunyai portfolio saham) sementara memang tidak melayani subs maupun redeempt, karena tidak bisa melakukan valuasi underlying asset yg berupa saham...krn bursa kan di-suspend.

Mestinya akan terima lagi bila bursa JCI sudah dibuka. Tenang aja...dan sabar liat trend fundamental ke depan.

Just saran aja: Jgn beli dulu soalnya ini masih awal krisis, takutnya kalau meletus beneran bisa tambah kacau. Sementara pegang cash dulu aja (krn udah telat memburu emas euy). Kalau sinyal bottom udah terlihat, boleh dah belanja lagi.