Ada sebuah produk investasi yang sedang ditunggu banyak orang yaitu Exchange Traded Fund atau yang lebih dikenal sebagai ETF. ETF merupakan produk investasi unggulan yang menawarkan banyak keuntungan bagi investornya. Mari kita bahas karakteristik produk ETF serta apa kelebihan dan kekurangan product ini dibandingkan dengan reksadana saham.

ETF adalah sebuah produk investasi yang menggabungkan 2 karakteristik product yaitu reksadana berbentuk terbuka (open ended fund) dan saham. Waduh maksudnya apa ya ? Maksudnya mahluk ETF ini sebenarnya adalah reksadana yang kebijakan investasinya mengacu pada indeks tertentu. Namun tidak seperti reksadana konvensional, untuk membeli ETF kita tidak membelinya dari MI tetapi kita membelinya dari bursa seperti lazimnya membeli saham.

Saat ini produk ETF yang ada di Indonesia (kayaknya masih satu-satunya) dikeluarkan oleh Manager Investasi PT Treasure Fund Investama (www.treasurefundinvestama.com) dengan merek dagang JSX LQ45 Index Fund (R-45ETF). Walaupun di Indonesia masih relative baru, ETF sendiri sebenarnya sudah di kenal lama di Amerika, malahan di negeri Paman Sam ini ETF merupakan salah satu investasi blue chip. Seperti nama yang dikandung olehnya produk R-45ETF ini merujuk pada indeks LQ45 (45 saham terliquid di BEJ). Jadi setiap investasi yang diterima dari investor akan dialokasikan pada saham-saham dalam indeks LQ45 dengan proporsi yang sama dengan bobot saham itu dalam indeks LQ45.

Saya yakin jika produk ETF ini nantinya sukses di pasaran, kita akan melihat banyak Manager Investasi yang lain akan mengeluarkan produk ETF dengan merujuk pada indeks yang lain misalnya Jakarta Islamic Index, Kompas 100 atau indeks sektoral.

Setelah kita mengetahui apa itu ETF, mari kita masuk ke topic yang lebih penting, apa kelebihan dan kekurangan dari ETF dibandingkan dengan reksadana saham :

• ETF dikelola secara pasif, artinya MI nggak usah pusing-pusing mikirin mau ditaruh dimana investasinya, udah jelas dia harus alokasi ke saham dalam indeks LQ45 dengan bobot yang sudah ditentukan. Sedangkan dalam reksadana saham, MI berperan sangat besar dalam menentukan saham apa yang akan dipilih masuk dalam portfolionya. Kinerja reksadana saham bisa saja lebih tinggi atau lebih rendah dari ETF, tergantung kemahiran dari MI reksadana saham.

• Konsekuensi dari pengelolaan investasi ETF secara pasif adalah biaya ETF jauh lebih murah daripada reksadana saham. Wow that sounds good. Ini karena operating expense dari MI ETF jauh lebih rendah dari MI Reksadana Saham. Lagipula karena ETF diperjualbelikan lewat bursa, subscription fee dan redemption feenya jauh lebih murah. Saat ini ada sekuritas yang menawarkan fee beli hanya 0,19% dan fee jual hanya 0,24% (silahkan hunting sendiri ya nama sekuritasnya). Ini tentunya jauh lebih murah dari kebanyakan reksadana saham yang mensyaratkan subscription fee dan redemption fee kurang lebih 1 % (kecuali reksadana saham ane tentunya … hehehe)

• ETF dapat diperdagangkan setiap saat (asalkan ada yang mau beli … hehehe) tanpa harus menunggu akhir hari. Hal ini juga membawa keuntungan dalam situasi bursa yang sangat volatile, ETF punya potensi gain yang lebih tinggi daripada Reksadana Saham karena kita bisa mendapatkan harga yang lebih baik pada sesi perdagangan dibandingkan harus menunggu NAB yang baru akan keluar sore nanti. Misalnya kalo sesi pagi LQ45 udah opening gap, kita bisa buru-buru beli sehingga tidak ketinggalan kereta dan bisa dapat harga yang lebih murah, reksadana saham khan mau kita beli jam 10 tetep aja harganya adalah harga sore nanti.

• ETF sangat transparant dan lebih mudah diprediksi, hal ini karena alokasi ETF yang sangat jelas. Kalo reksadana saham kita tidak pernah tahu persis alokasi investasinya, paling kita dikasi tahu 10 saham dengan alokasi terbesar dan performancenya lebih tidak bisa diprediksi, kalo MInya suka maen saham gorengan susah banget dech predict kemungkinan untung dan ruginya.

Setelah tahu pro’s dan con’s nya lalu apa yang anda akan lakukan, langsung mencairkan dana anda di reksadana saham dan pindah ke ETF ? Jangan buru-buru coba anda pertimbangkan dulu hal-hal berikut ini :

• Bagaimana performance reksadana saham anda, apakah performancenya jauh diatas LQ45 atau tidak. Kalo jauh lebih baik buat apa pindah ke ETF.

• Apakah anda tipe investor atau swing trader, kalo anda tipe investor yang investasinya jangka panjang buat apa pindah ke ETF, karena toch anda akan jarang keluar masuk. Tapi kalo anda tipe swing trader, dimana biaya adalah salah satu pertimbangan utama, tawaran ETF patut dipertimbangkan.

• Berapa jumlah dana yang anda investasikan. Jika anda cuma berinvestasi beberapa puluh juta saja, ETF mungkin bisa dipertimbangkan. Tapi jika investasi anda sudah masuk dalam kategori milyar atau puluhan milyar, ada issue yang sangat besar yang harus dipertimbangkan yaitu masalah likuiditas. Anda harus sangat yakin saat anda hendak take profit investasi anda, ada cukup banyak investor lain yang mau menampung ETF anda. Di sini peranan dealer partisipan seperti Universal Broker, Henan Putihrai dan Danatama Makmur menjadi sangat penting menjadi market maker dari ETF, sehingga tidak ada investor yang dirugikan.

Bagaimanapun juga saya sangat menyambut datangnya ETF, selain menambah pilihan investasi, dengan adanya ETF akan membuat para MI Reksadana Saham bekerja jauh lebih keras untuk mengalahkan performace ETF. Kalau tidak tentu saja investor mereka akan lari dan menubruk ETF.

Happy investing. But don’t just invest, be a smart investor.