Rekans, salah seorang rekan kita menanyakan tentang terjadinya locking di Reksadana Pasar Uang. Locking adalah kondisi dimana MI tidak menerima redemption. Ini telah terjadi di PNM dan Nikko. Guna mendapatkan perspektif yang lebih utuh atas keadaan ini, pertanyaan ini telah direspons oleh beragam kontributor PortalReksadana (Isna, Melinda, Lilis, Taufik Gumulya). Adler Manurung sendiri juga turut memberikan respons. Respons resmi dari PNM terlampir bersama artikel ini.

Pandangan dari seluruh kontributor saya lampirkan. Intisarinya, MI
harus melakukan tindakan guna melindungi kepentingan investor. Agar
pokok investasi tidak ada yang hilang, maka pencairan investasi RDPU
dilakukan sesuai tanggal jatuh tempo aset obligasi underlying nya.
Redemption pada RDPU lebih disebabkan karena investor berpindah ke
deposito seiring dengan adanya perang rate deposito dan meningkatnya penjaminan LPS. Selain karena perang bunga deposito, saat ini yield obligasi pun naik tajam; zero-coupon bonds tenor 1 bulan saja yield-nya bisa mencapai 15% sehingga sebenarnya investor bisa saja beralih ke instrumen ini atau ORI dan memegangnya sampai jatuh tempo.

Tulisan ini dibuat untuk menerangkan tentang konsep Marked To Market dan memberikan ilustrasi mengapa konsep ini perlu diterapkan dalam valuasi portofolio.

Instrumen investasi seperti obligasi dan saham umumnya diperdagangkan di pasar sehingga selalu terjadi perubahan atau fluktuasi harga. Mengingat karakteristisk inilah yang memberikan potensi keuntungan maupun kerugian kepada investor, maka setiap portofolio investasi yang mengandung instrumen yang mengalami fluktuasi harga harus dicatat dengan harga yang terbentuk di pasar, bukan nilai bukunya. Mekanisme ini, yaitu pencatatan harga atau nilai suatu efek, portofolio atau rekening untuk merefleksikan nilai pasar terkininya dikenal dengan istilah Marked To Market.